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美元涨势惊人！

发布日期：2025-01-03

今年第三季度至今，美元汇率明显走强，有望创下近十年来最好表现。

具体行情显示，彭博美元现货指数年初至今已经累涨超7.4%，上一次有这样的年涨幅是在2015年，当时累涨了9%。2022年时，彭博美元现货指数累涨6.2%。

截至12月28日，衡量美元对六种主要货币的美元指数报108.36，有望自2003年以来首度收于108上方。年初至今，美元指数累涨6.6%，涨幅落后于2022年的8.20%和2015年的9.32%。

分析认为，美国经济指标抑制了市场对美联储降息幅度的预期，美国候任总统唐纳德·特朗普还威胁上台后要征收严厉的关税，这些因素支撑了对美元的看涨押注。

巴克莱银行外汇策略师表示，年初以来支撑美元的主要支柱一直都是经济的表现，对于美联储这意味着一个“较浅的”降息周期，将使得美国的利率高于其他地区，帮助维持美元的高位。

上周，美联储在公布决议时发布了最新一期经济前景预期，19名联邦公开市场委员会（FOMC）成员中有10人认为，至2025年底联邦基金利率目标区间将降至3.75%到4%之间。

以每次降息25个基点为计算，美联储明年或仅降息两次，较先前预计的四次大幅收缩。主席鲍威尔在发布会上提到，货币政策立场已经明显减少了限制性，放慢调整的步伐是合适的。

外界还认为，特朗普拟议的减税和关税政策大概率会引发美国国内通胀。在这种环境下，美联储可能需要维持较高利率更长一段时间，继而给美元提供支撑。

高盛分析师在上周的一份报告中写道，“我们认为市场还没有完全纳入我们对美国潜在关税的预期。从中期来看，我们预计美元仍面临上行的风险。”

同时，其他主要央行为了支持本地的经济，已经或准备祭出（较美联储）更激进的货币宽松政策，导致这些国家的货币对美元的汇率明显走软，进而支持美元继续走强。

特别要提到的就是日本央行，虽然该行已经转入货币紧缩的轨道，但由于担心金融市场出现今年8月初“黑色星期一”那样的波动，植田和男在下一次何时加息的问题上尤为谨慎。

年初至今，在G10货币中，日元、挪威克朗和新西兰元表现较差，均对美元跌超10%。欧元兑美元累跌5.5%，现交投于1.04附近，越来越多策略师认为欧元明年可能会跌到与美元平价（即汇价1:1）的水平。

12月30日，人民币兑美元中间价报7.1889，上调4点。面对特朗普关税政策的冲击，外汇市场普遍认为2025年人民币汇率仍将保持较高的韧性。外汇交易员预计：“众多资管机构始终认为，在美联储2025年降息趋势不变、我国经济基本面持续向好的情况下，2025年人民币汇率仍将在7.1至7.3区间上下波动。”人民币汇率短期内可能跌破7.3，但我国相关部门加大稳汇率力度的情况下，人民币汇率也不太会出现超调风险。